一季度净利增速骤降至零 “牙茅”通策医疗连续大跌

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第一季度净利润1.66亿元，大跌同比增长1.25%；归母净利润1.66亿元，牙茅同比增长1.25%；归母扣非净利润1.63亿元，季度净利同比增长0.99%。增速骤降至零

4月28日早盘，通策“牙茅”再度大跌。医疗截至发稿报116.15元，连续跌5.82%。大跌至此，牙茅周跌幅已接近15%。

昨日早盘，通策医疗一度闪崩跌停，午后跌停板打开，最终收跌4.67%。

消息面，4月27日晚间，通策医疗公布2022年第一季度业绩表现，显示营收6.55亿元，同比增长3.74%；净利润1.66亿元，同比增长1.25%；归母净利润1.66亿元，同比增长1.25%；归母扣非净利润1.63亿元，同比增长0.99%；经营活动产生的现金流量净额6480万元，同比下降49.45%。

对于第一季度业绩增长趋缓的原因，通策医疗解释称，今年第一季度公司业务受疫情影响较大。对于第二季度业绩，吕建明在公开信中提到，二季度的疫情影响以及防疫政策发挥的效应，大家都身临其境，无需赘言。杭州亚运期间的防控和安全政策，也一定会对今年的业绩有所影响，但口腔疾病很难自愈和可以择期的特性，相信仍然会有一个业绩高峰期。

通策医疗还公布了2021年业绩，营业收入27.81亿元，同比（较上年同期）增长33.19%；归母净利润7.03亿元，同比增长42.67%；归母扣非净利润9.39亿元，同比增长32.59%。

最新研报点评称，公司旗下核心总院长期经营稳健，“总院+分院”模式有望贡献长期成长性，但是考虑国内疫情对公司业务造成一定干扰，下调22年/23年盈利预测25%/31%，预计公司22-24年实现归母净利润7.79、9.75、12.66亿元，同比增长11%、25%、30%。对应PE为51、41、31倍。维持“增持”评级。